做个不一样的股民--行业分析-瞄股网 - 澳门永利娱乐场的网站

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2018-08-10 11:37:40来源:瞄股网作者:小股

我做过的不多,所以想用一个案例来分享一下我的经验总结。

A项目。我接到了一家企业委派的课题研究,希望了解在C地区开展休闲农业的可行性,以及对项目开展路径的设计。

接到这个课题后,我们首先需要做大量的案头工作。这些案头工作包括:1.调查了解C地区项目具体所在镇、市的直管领导,其履历、工作背景、发表过的讲话,并且将这些讲话与C地区近年来重大工程项目的提出和上马进行仔细比对。这样我们得知,C地区官员对于房地产经济较为反感,是一个愿意大力发展高科技绿色产业的务实派,同时C地区基本区域条件又比较适合发展药用植物研究。2.调查C地区范围内同类项目的存在及经营情况,如这些项目的投资方是是什么性质,国营还是民营居多,项目开展如何获得土地,灰色经营地带多寡,经营情况如何,与客户项目共性在哪,等等。3.与该行业发展较为先进和完备的其他地区进行横向对比,分析C地区处于何种发展阶段,可能面临的困境在哪里。

随后,我们就要带着这些先期形成的案头工作到C地区去,再与实际一一验证,并对C地区相关政府部门进行接触,同时对同类型项目进行接触、体验。C地区比较典型的特征是因为位于水系地区,环保要求极高,且基本没有住宅用地再招拍挂,因此项目要开展只能通过在自有农业用地基础上,竞标临近产业用地,休闲农业的开展基点定在药用植物,并与精准医疗知名企业签订合作协议,从药用植物的盆栽、观赏切入,用精准医疗来作为产业链的深度延伸。

总的来说,在结合案头工作和接触了解实地官员、同业项目后,我们形成了在C地区开展休闲农业的可行性研究,以及针对C地区土地规划利用现状,进行项目开展的路径设计。

做个不一样的股民--行业分析

  在经济体的企业,也分成周期型行业、成长型行业,防御型行业

  其中周期型行业会跟随周期的变化产生利润的变化,成长型行业受经济周期的影响较小,而经济周期对防御型行业几乎没太大影响。周期型行业主要包括生产制造业、原材料业、非必须的消费行业行业,周期型行业在股市中占据最大的比例。

  成长型行业主要是指新出现的行业,大企业较为少见,成长型企业发展成熟就会变为周期型行业,比如过去的计算机硬件、汽车行业。现在的成长型行业主要包括新材料、新能源、新技术等行业

  防御型行业则属于生活必需的行业,不管经济好坏人们都必须要购买,如农产品、自来水行业、供暖供热等公用事业。

  这里要注意,银行业的利润来自于资金流转,本应属于强周期行业。但在中国,银行基本都有国资背景,被政策保护,所以经济周期对银行利润的影响并不强,银行业到更接近于防御型行业;而作为标准防御行业电力行业,在中国90%是给企业供电,因此会受到经济周期的影响,更接近周期型行业

  经济周期是西方经济学的产物,在澳门皇冠官网经济国家较为清晰,计划经济国家则不存在经济衰退,例如朝鲜。

  经济的起伏由供需之间的关系形成,供给提升需求,需求刺激供给。供需同时增长,经济开始出现增长的复苏期。

  当多数行业均复苏时,澳门皇冠官网出现货币充足,物品丰富,商品的生产快速增长,就会进入繁荣期。繁荣期一切看起来都很好,但因为供需饱和,在繁盛的表面下经济增长已经开始减速。人们即期的需求多数都被满足,充裕的货币无处可去,会涌入一些保值品澳门皇冠官网,使保值品的价格快速增长,价格的增长会使人们更努力的提升供给,当多数保值品的价格都被高估,存量货币也都被耗尽后,澳门皇冠官网就会进入衰退期。

  由于人们手里的货币减少,使需求开始减少,原有的供给就变的过剩。

  为了避免产品的积压,企业开始降低价格以提升需求。但在衰退期往往事与愿违,彼此之间的竞争只能使商品价格进一步下跌,并不能有效提升需求。价格降低、利润减少,失业率却开始增加,人们手头的货币变少会进一步限制供给。经济衰退几乎会给所有人带来麻烦,是每个政府都极力避免发生的事情,但经济衰退几乎不可避免。

  唯一的例外是2008年因金融风暴导致全球经济衰退,中国却通过基建计划避免了经济衰退,副作用是大幅的通货膨胀和财富再分配。

  经济衰退会降低澳门皇冠官网活力,使人们的信心丧失。

  奉行澳门皇冠官网经济的国家会试图用货币刺激政策来挽救经济衰退,但发现不可挽救后,会再次收紧货币政策。这时会进入经济萧条期,货币的减少带来需求减少,需求又会影响供给,两者相互造成恶性循环,经济澳门皇冠官网愈发萧条。但不知不觉中,企业生产的成本降低了。

  从地租到税负,再到人工成本和贷款利率,在萧条期都会出现下降。被萧条困扰的人们想尽办法来改善自己的经济状况,因为成本较低,有不少人开始创业、创新。

  无法预测会从什么时候开始,新的产业或者产品构成了人们新的需求,从某个或某几个行业开始,需求逐步增加,同时供给也开始增加,人们手里的货币逐渐活跃,经济进入了复苏期。

  很难界定复苏期的开始时间,经济复苏不是一夜春风催梨花,只能是春雨润万物。经济数据中可以观察到贷款总额增加,PMI数据上升,失业率好转等现象。而在现实中往往会以出现新的产业为准。

  例如美国1929美国大萧条引发了几乎全球的经济衰退,在这次经济危机中,天量的失业甚至导致了很多人饿毙街头。

  罗斯福竞选总统后,首先进行了金融改革,使社会资金能够正常流动;其次鼓励中小企业发展,并完善了各种劳动法规;推行政府产业规划,雇佣了许多失业人员从事和共用事业相关的行业。罗斯福的一系列新政,改善了颓势,但并未使经济完全恢复。一直到二战爆发,美国作为一个早期未参战的国家,大量销售军火、物资,使经济真正进入复苏。

  一直到二战即将结束,美国参战为止,美国借助二战实现了彻底复苏。大量工厂建立,军工、装备制造等行业出现了快速增长,现代机械行业借助二战,成为战后发达国家的支柱产业,并维持了数十年的繁荣。

  经济周期客观存在,几乎不可避免。

  经济衰退并不可怕,就如同“洗洗更健康”的股谚一样,每次经济衰退都会产生新的产业。我们今天享受的充足食物、高铁飞机、汽车楼房、电脑互联网、手机与共享经济,均是经济衰退的产物,而不是繁荣期的创造。

  从经济发展的脉络可以看出来,不同的周期,投资的方向不同。股市被称为经济的晴雨表,经济趋势转变,股市一定会有所反应,多数情况幅度要大于实际经济的涨幅,在宏观经济变化中受益的行业尤其突出。所以说,超额收益是行业分析的真正目的。

  在经济繁荣期,投资较为容易,在股市中几乎所有的澳门永利娱乐场的网站都会涨。

  因为企业的利润改善,原来效益不好的企业在繁荣期出现了改善机会,所以在繁荣期所谓的垃圾股涨幅到最为抢眼。不过并不建议投资垃圾股,中小创在繁荣期也是较好的投资方向。在行业分类中,较为小的行业例如“电子元器件、电气设备、多元金融化工细分行业”等行业存在较多机会。

  繁荣期后期,所谓鸡犬升天,几乎所有澳门永利娱乐场的网站都出现了泡沫,这时应以风险作为首要考虑因素。

  繁荣期收益最大的行业金融和制造业上游行业,这些行业的特征是规模大,属于寡头垄断,在中国类似企业多属于国企,其中主要是:“银行保险、证券、钢铁、重工”等行业。他们的业绩在繁荣末期会充分体现,同时也存在避险功能,因此繁荣期结束之前,该类行业往往会出现普遍、大幅上涨。

  繁荣期会出现大量泡沫,泡沫开始破碎就进入了衰退期。

  衰退期早期,泥沙俱下,几乎所有行业都会出现利润的大幅下滑,同时股价也会快速下跌。衰退期不适合投资澳门永利娱乐场的网站,股市往往领先于经济,股市见顶时,往往经济的衰退期还没到。股市的大跌会造成大量的货币外逃,多数时候会引发规模有限的商品澳门皇冠官网的价格上涨。最典型的商品澳门皇冠官网期货澳门皇冠官网,还包括如金属等现货。但这种上涨只是最后一朵美丽的泡沫,很快就会破碎。

  衰退期持有现金是最为明智的选择,同时也可以考虑投资一些小币种,经济自给自足的外汇。另外,债券也是个不错的选择,随着衰退的进展,经济中货币会逐渐减少,债券的收益率会上升。愿意承担较大风险的,可投资于一些带杠杆的债券型基金

  衰退期供需的衰减,会导致货币流动降低,经济体中信用货币减少(中国的货币发行制度会导致基础货币减少),这时会进入通货紧缩时段,也就是萧条期。

  缺乏货币支持的实体经济和股市无论什么政策都无法扭转颓势。同时,可投资的渠道仍然非常狭窄。高等级债券是首选,混合债券型基金也可以,但杠杆式债券基金则出现风险。当然,债券的收益较为有限,投资股市可在明确合适时间点上选择一些防御型澳门永利娱乐场的网站。中国股市有个传统,澳门皇冠官网不好时基金会很默契的在“医药、白酒”这样的行业中大量持仓,保持这些澳门永利娱乐场的网站的价位,使净值不至于过于难看。萧条期会出现很多生活困难的人,传统生产企业非常难以赢利。

  萧条期也意味着成本降低,新的机会在孕育。因此萧条期是股权投资的好机会,因为资金的缺乏,萧条期股权的价格往往会被低估。

  同时,人们穷则思变,会创造出一些新的商品或者模式。但萧条期的股权投资难度很大,很多股权投资因为判断错误或者资金量断裂会半路夭折。若想股权投资的把握度更大些,则需等到复苏期。

  复苏期是创新、创新初见端倪的时期,经济上并没有明显的迹象显示经济复苏。

  但就业率已经开始改善,资金利率也下降很多,人们手头感觉会宽裕一些,商品的数量也开始增加,一些听起来非常不熟悉的行业经常被人提起。例如历史上的个人电脑、PC机、数码产品;现在的AI、机器人。

  高净值人群会听到越来越多的股权投资项目,听起来都不是很靠谱;普通人也会观察到股市的指数不再下跌。种种迹象已经说明,复苏期来了。

  在复苏期,最好的投资是股权,其次是中小的成长型行业的澳门永利娱乐场的网站。

  持有大量现金是风险很大,因为随后的刺激政策很可能会导致通胀。投资债券也不明智,萧条期会使债券收益逐步下移,复苏期也不会快速增长,收益会让人失望。但复苏期很容易和萧条期的短暂经济回暖混淆,比较明智的做法是做好资产配置。配置一部分资产在防御型的澳门永利娱乐场的网站或项目中,另一部分可以激进些,选择成长型的行业

  目前中国经济还未进入复苏期,或者复苏期会不同于其他发达国家。

  从目前中国的政策导向来看,澳门永利官网资源仍旧投资给国企和战略型产业,中小成长行业不仅没有得到支持,发展空间反到被限制,并且成本不减反增。观察中国的行业产业政策,只能仍将澳门永利官网的资金配置与防御型产业和寡头垄断企业。真正创新型行业投资,很可能仍需等待。

  耐心终会有回报,在所有的经济周期和投资方向中,成长型企业会带来最多的超额收益。一个投资者,这样的机会一生中也不过是一两次,多数投资者因抱有固化的观念,将会错失复苏期的机会。


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